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2026 财年第四季度业绩概览

• 总营收：达到 67.22 亿美元，较去年同期增长 30.00%。
• 毛利：为 34.79 亿美元，较去年同期增长 34.33%。
• 毛利率：为 51.7%，较去年同期提升 1.6 个百分点。
• 归属于母公司股东的净利润：为 22.77 亿美元，较去年同期增长 32.39%。
• 经营活动产生的现金流：为 14.57 亿美元。
• 基本每股收益：为 1.82 美元。
• 稀释每股收益：为 1.81 美元，较去年同期增长 34.07%。
• 资产负债率：为 46.99%。

2026 财年全年业绩亮点

• 总营收：累计达 232.33 亿美元，较去年同期增长 28.03%。
• 毛利：累计达 117.25 亿美元，较去年同期增长 30.02%。
• 毛利率：累计为 50.5%，较去年同期提升 1.8 个百分点。
• 归属于母公司股东的净利润：累计达 72.65 亿美元，较去年同期增长 33.81%。
• 经营活动产生的现金流：累计为 58.57 亿美元，同比下滑 5.25%。
• 基本每股收益：为 5.79 美元，较去年同期增长 38.88%。
• 稀释每股收益：为 5.76 美元，较去年同期增长 38.80%。
• 资产负债率：为 46.99%。

财务报告解读

本季度报告显示，泛林（Lam Research）的营业收入为 67.22 亿美元，超出市场普遍预期的 65.8 亿美元。归属于母公司股东的净利润达到 22.77 亿美元，也高于市场预期的 21.3 亿美元，整体业绩表现优于市场预期。

关键业绩亮点包括：

• 营收与利润实现强劲增长：2026 财年第四财季，公司营业收入达到 67.22 亿美元，同比增长 30%，环比增长 15.1%。归母净利润达 22.77 亿美元，同比增长 32.39%，环比增长 24.8%，双双创下季度历史新高。
• 盈利能力稳步提升：U.S. GAAP 毛利率达到 51.7%，同比和环比均有所提升，分别为 1.6 和 1.9 个百分点。Non-GAAP 毛利率表现更佳，同比和环比均增长 2.1 个百分点，达到 52.0%，显示出公司盈利能力的持续优化。
• 区域营收分布均衡：中国台湾地区贡献了 27% 的营收，中国大陆占 26%，韩国占 20%。东亚地区合计占据了 73% 的营收，这反映了公司充分受益于全球半导体产能向东亚地区转移的趋势。

未来展望

公司对 2026 财年第一财季（截至 2026 年 9 月 27 日）的业绩进行了展望。预计营业收入将在 81 亿美元至 85 亿美元之间。U.S. GAAP 和 Non-GAAP 稀释每股收益预计在 2 美元至 2.30 美元之间。毛利率预计将维持在 52.0% 左右。公司对人工智能驱动的半导体设备需求持续增长充满信心，并认为AI正在重塑半导体行业格局。公司通过战略性投资和技术领先地位，将帮助客户应对日益增长的制造复杂性，并有望实现 2026 年连续第三年业绩超越市场的目标。

投资价值分析

作为全球领先的半导体刻蚀和沉积设备供应商，泛林（Lam Research）直接受益于 AI 芯片需求激增所带来的晶圆制造设备增长。公司目前的订单和需求均保持旺盛。凭借其技术领先优势和稳固的客户基础，公司在行业上行周期中展现出强大的业绩弹性，具备显著的长期投资价值。